这几图告诉你：人民币是如何“傲视群雄”

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汇通。在炎热的夏天，沉睡已久的人民币终于在端午节期间起飞，一路飙升，在最近的大火中没有失去比特币的势头，现在它刷新了去年11月以来的最高水平。关于这一轮人民币通胀是突然的还是预警的争论非常激烈。让我们从这些图片中寻找答案。

以下图片概述了人民币飙升的现状

☆人民币被打得空头破血流，而两地的价格相差近600点上下颠倒│

周四(6月1日)，人民币兑美元中间价大幅上涨543点，据报道，人民币兑美元中间价为6.8090元，为去年11月10日以来的最高水平，涨幅为0.79%，为今年1月6日以来的最大涨幅。两地的人民币继续飙升。截至今日发布的新闻稿，在岸人民币兑美元汇率上涨近300点，一度突破6.79大关，至6.7878元，创下去年11月初以来的新高。截至新闻稿发布时，离岸人民币兑美元汇率已回升至6.74，升至6.7234，继续创下去年10月以来的新高。目前，两地人民币价格上下颠倒了近600点。

☆香港离岸人民币同业拆息全面上升，隔夜拆息再次上升2174个基点

(图为香港银行同业拆息趋势)

(图为香港银行同业拆息数据列表)

注:香港银行同业拆息(hibor)是香港银行同业拆息，表示人民币在离岸市场的借贷成本。当离岸人民币流动性紧张时，银行同业拆息将上升，反之亦然。

香港离岸人民币同业拆息全面上升，隔夜拆息上升2174个基点至42.815%，这是连续第二天大幅上升，也是自1月6日以来的新高。7天期利率上升1174个基点至19.59633%，14天期利率上升733个基点至13.91267。

周三，香港离岸人民币隔夜拆息上涨1，573个基点，至21.07933%，为1月6日以来的最高水平，但其他期限的利率全线下跌。

一些分析师认为，离岸人民币的银行同业拆息在一夜之间持续飙升，这极大地增加了国际资本出售空人民币的融资成本，引发了更多对冲基金止损离场的恶性循环。

我们应该知道，今年1月初人民币大幅升值时，香港市场的人民币隔夜拆息飙升至96.629%(年利率)的历史高点。这直接导致了人民币cnh汇率大幅上升时，人民币空头像的大规模“践踏”。

因此，市场猜测，这一次央行可能希望保持人民币汇率的强势地位，并试图警告出售人民币的空方面今后不要“轻举妄动”。

同时，离岸人民币存款规模萎缩导致的流动性短缺也是香港离岸人民币隔夜拆借利率飙升的原因。

该数据显示，自2015年7月以来，离岸人民币资金池持续萎缩，香港离岸人民币存款规模从当时的9941亿元下降到今年3月的5073亿元。

☆人民币大幅升值，超出了市场主流机构的预期

由此可见，市场上的主流金融机构纷纷关注着人民币的贬值，这一轮人民币通胀完全超出了市场预期。

以下数字说明了人民币飙升的几个主要因素

☆美元持续走软，人民币反弹

图表显示，今年以来，美元指数持续下跌，给了人民币一个反弹的机会。美国经济第一季度表现不佳，第二季度也没有太大改善。尽管美联储预计将加息，但它仍压低了美元指数，这让人民币有了喘息的机会。

☆人民币升值后，补偿性增长的市场凸显出来

尽管美元指数自年初以来已经走弱，但以欧元为代表的“非美元货币”的汇率普遍大幅上升。甚至一些新兴经济体，如韩元、台币和泰铢，与美元相比也经历了约5%的汇率上涨，而人民币的起步较慢，人民币已经弥补了这一涨幅。

☆央行完善了汇率机制，使空的情绪明显下降│

从最初的“前期收盘价+一篮子货币夜间变动”到“前期收盘价+一篮子货币夜间变动+反周期调整系数”，这是自2015年8月以来中间价的第三次“变动”。然而，与前两次不同，此次调整后中间价的“透明度”略有下降，一些投资者认为这一变化是央行重新控制“定价权”的信号。在“债券通行证”推出的时间窗口上，市场对央行“维持稳定”的预期越来越强，投资空的情绪明显下降。

☆中国经济目前的经济指标还不错，人民币升值有支撑

根据周三(5月31日)的最新数据，5月份中国制造业采购经理人指数(pmi)为51.2，与上月持平，预计为51，高于连续10个月的涨跌线。国务院发展研究中心研究员张立群认为，pmi指数在4月份下降后，5月份持平，并连续10个月保持在涨跌线以上，表明经济增长的稳定趋势进一步明朗。