四大担忧压制A股反弹 机构关注周期行业盈利修复机会

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证券时报网络(STCN)1月19日，

自1月中旬以来，市场缺乏上升的主线，且趋势明显偏弱。那么，当前市场最大的担忧是什么？

担忧1:1月份5万美元的外汇配额被重新设定，相应的资本外流。对此，华安证券战略集团认为，这种担忧是合理的，特别是当当前外汇储备接近3万亿美元大关时。然而，去年12月，央行提前做出了战略回应:一是让人民币汇率提前贬值，削弱了2017年初居民兑换外汇的积极性；第二，货币政策回归中性，导致中美之间的利差扩大。与此同时，国内央行加强了对购汇真实性的核查，并对比特币交易平台进行了检查。本周，美元指数回落至101.18，资本外流压力逐步缓解。

担忧ipo发行节奏将挤压市场。2016年，中国证监会共向企业发出280份初始申请，共募集资金1756.2亿元。2017年，中国证监会首次公开发行(ipo)速度没有明显放缓，引发市场担忧。

担忧3:经济滞胀制约货币政策和市场。自1月份以来，石油价格、煤炭价格和钢铁价格一直疲软，国内通胀在短期内见顶，经济滞胀不可持续。

担忧4:假期前，投资者不愿抗争，市场风险偏好下降。

尽管目前市场疲软，华安证券战略集团认为，在资本外流压力、新股发行降温、短期通胀抬头和可能退出的共同影响下，一季度市场仍有春季躁动的机会，建议等待新的投资主线。

华安证券建议，对于处于强周期的上游行业，要警惕第一季度ppi的涨跌，而对于化工、包装、家电等中下游的周期性行业，成本压力有所缓解，利润修复机会值得关注。在消费方面，华安证券建议关注零售行业，受益于近期人民币持续贬值，这缩小了中外商品的价差，并导致海外消费的回归。同时，我们注重高端消费，比如高端白酒市场，那里的供需关系不断改善。最近，高端白酒市场的表现引人注目。主题，关注农业供给方改革、国家改革等等。

(证券时报新闻中心)