登富特：特朗普就任前后避险情绪升温 黄金回升

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周四，美国宣布的首次申请失业救济人数进一步降至23.4万人。美国就业市场的持续改善为美联储加息的预期提供了强有力的支持，也进一步推动了经济增长。美国经济数据的改善并没有刺激美元的热情。受特朗普之前关于美元已经过于强势的讲话影响，短期美元仍面临压力。

自去年8月22日以来，美元指数每日走势图一直呈波动上升趋势。中期而言，美元指数升至103.80，并受到支撑，在近期稳定并反弹至100.20附近。随着回调动能的减弱，美元指数稳定和复苏的可能性增加。从时序图趋势来看，1月16日，美元指数的主要阻力从前一个交易日反弹至101.75，美元指数近期的震荡和下跌态势在价格突破前保持不变。

周四，欧洲央行在今年第一次货币政策会议上维持三大利率不变，同时，目前800亿欧元的量化宽松规模将持续到3月底；从4月到12月，每月将维持600亿欧元。德拉吉还表示，如果欧元区的前景在未来恶化，量化宽松的规模将增加，债券购买时间将根据情况延长。欧洲央行对欧洲经济的悲观预期也重新点燃了黄金规避风险的热情。

自9月7日以来，黄金日线图一直处于动荡的下跌状态。去年12月中旬，黄金触及1122.50点的新低，这是由超卖反弹支撑的。本周，该指数反弹至1220点左右，反弹力度放缓。最近，人们开始关注黄金反弹高点的阻力效应，预计中期黄金反弹将继续疲软。从时序图趋势来看，黄金在最后一个交易日触及1195的短期回调低点，这有助于稳定和反弹，短期上行势头明显占主导地位，因此黄金仍有一定的上行空，受1220创新高点附近阻力的影响，黄金的短期动荡加剧。

白银在中期反弹至17.30，并被阻挡和拉回，这限制了空.中期反弹的进一步发展从每小时图表的趋势来看，自1月6日以来，白银一直在动荡的上行格局中运行，本周已被锁定并调整回17.30。目前，白银主要运行在16.70-17.30区间，短期上行动能略占优势，白银在当天区间内处于上行态势。

黄金和白银的中期反弹在空受阻后放缓。从短期来看，当黄金和白银被阻挡在上行方向时，它们都处于一种令人震惊的调整状态，短期动荡在当天继续。

周四，美国宣布增加230万桶原油库存，明显高于10万桶的市场预期。尽管国际能源署(International Energy Agency)发布的最新报告显示，欧佩克国家已按计划减产，但由于美国原油库存数据持续增加，原油仍面临压力。

在移动平均线系统的支持下，原油日线图在中期继续保持客观上升趋势。1月3日，原油在中期触及58.45的新高，并被阻止回调。近期回调动能略占优势，使得原油仍有回调压力，回调支撑在53.00左右，且上行趋势持续。从小时趋势图来看，自1月17日以来，原油一直处于不稳定的下跌态势，并在本周支撑下跌至54.10，并围绕下跌低点缓慢调整。经过连续调整，原油将进一步下跌至53.85。原油短期阻力为55.60，支撑位为53.85。

中期原油上行受阻，短期下降动能略占优势，因此当天原油仍有下行压力，受近期低点支撑，原油突破前的短期动荡局面仍在继续。

刚刚公布的第四季度中国国内生产总值的季度增长率为6.8%，高于6.7%的市场预期。工业生产和固定资产投资的年增长率略低于市场预期。在混合数据公布后，人民币继续了最近的回调。

从美元/人民币的中期走势来看，美元/人民币已经多次穿越移动平均线系统，客观方向是横向的。自1月5日以来，美元兑人民币汇率一直在6.7805的低点附近缓慢调整，1月3日跌至新高。经过连续调整，美元/人民币仍有下跌压力。从每小时图表的趋势来看，美元/人民币从6.7815运行到6.9175，目前美元/人民币运行在调整范围的中间。由于反弹动能在区间内逐渐减弱，且阻力位在6.8700附近，美元/人民币反弹并回落至区间的较低边缘。空头支撑位6.8270，阻力位6.8710。

美元/人民币的中期趋势承压，短期趋势在区间内。由于反弹动能较弱，美元/人民币的反弹受阻，区间格局继续。

在特朗普正式上任之前，美元指数仍处于压力之下，黄金和白银受到支撑、稳定并反弹。随着上升势头再次增强，黄金和白银仍在空日上涨。

邓富特高级分析师李云

2017-1-20