央行时隔六天重启逆回购 本周逾1.6万亿资金到期

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核心提示:周一(2月13日)，央行在公开市场进行了7天200亿元、14天300亿元、28天500亿元的反向回购。获胜利率持平，分别为2.35%、2.5%和2.65%。反向回购操作在6个交易日后首次实施，每日净收益900亿元。本周，三只基金到期重叠，规模可能超过1.6万亿元，这将是当月到期资金最多的一周。

2017年央行公开市场操作

北京(cnfin . com/Xinhua 08 . com)-周一(2月13日)，央行在公开市场进行了7天200亿元人民币、14天300亿元人民币和28天500亿元人民币的反向回购，成功利率分别持平于2.35%、2.5%和2.65%。今天，经过六个交易日之后，央行首次启动了反向回购操作。自今天公开市场1900亿元的反向回购到期以来，一天内净收回资金900亿元。

根据中国金融信息网人民币渠道数据，央行公开市场9000亿元人民币反向回购本周到期。周一至周五，1900亿元、2300亿元、2600亿元、1500亿元、700亿元的反向回购分别到期，且无央行票据，回购到期。周三，1515亿元中期贷款业务到期。此外，央行在1月20日为几家大银行实施了临时流动性工具(tlf)操作，期限为28天，预计将在本周内到期。一些机构表示，运营规模约为6000亿元。本周，三只基金到期重叠，规模可能超过1.6万亿元，这将是当月到期资金最多的一周。

巨大的到期压力考验着央行的决心。在这种背景下，市场更加关注最近到期的tlf的更新。一些分析师指出，目前市场流动性充裕，tlf的集中到期加速了流动性退出。假期后的短期流动性压力大于去年，因此有可能继续tlf。

上海银行间同业拆放利率(shibor)显示，2月10日，资金继续相对宽松。短期资本利率都略有下降。其中，隔夜期shibor下跌0.42个基点，至2.2678%；7天期下跌1.07个基点，至2.6233%；14天期间下降了0.08个基点，至3.0911%。

根据海通证券研究报告，本周流动性将面临巨大的回报考验，央行的还钱意图是明确的。在此前反向回购竞价利率上调和1月份信贷超出预期的传言的基础上，货币政策的态度仍然是中性和紧缩的。

中信证券明明研究团队认为，当前政策已经进入平台调整期，短期内可能不会有任何重大政策调整。从短期来看，由于周期性波动和新旧经济动能的转换，利率将在平台期波动越来越大。从长期来看，在美联储加息和国内去杠杆化以防范风险的影响下，利率中心将分阶段上移。