吴佳：为什么美联储加息后美元不升反降 美股不降反升

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上周美联储(Federal Reserve)在2017年首次加息后，当天美元下跌了1%，随后也出现了下跌趋势；与此同时，美国股市非但没有下跌，反而上涨了。在这方面，马萨诸塞州达特茅斯大学查尔顿商学院会计和财务系主任吴佳告诉凤凰财经，美国股市已经达到最高点，并打破了历史纪录。股市很可能会受到持续加息的影响，因此风险很大。一旦股市大幅下跌，将不可避免地导致经济震荡。此外，他还指出了美国总统特朗普日前公布的预算提案中与中国学者和研究人员有关的财务建议。

吴佳:他目前是马萨诸塞州达特茅斯大学查尔顿商学院会计和财务系主任，终身教授，会计硕士项目主任。他获得了新泽西州罗格斯大学的会计学博士和工商管理硕士学位，华盛顿大学的硕士学位和复旦大学的学士学位。在过去的12年里，他教授本科和研究生会计课程，并多次被评为商学院优秀教授。他在国际著名期刊上发表了10多篇论文，他的博士论文被美国会计协会授予年度最佳论文奖。

凤凰财经:在美国总统特朗普上周四(16日)宣布的预算提案中，你认为哪一部分与中国有关，会带来什么影响？

吴佳:特朗普总统上周提出的预算提案需要批准，整体计划要到5月中旬才会提出。其中，与中国学者和研究人员有关的财务建议:国家卫生研究院的预算已经削减了20%以上。一旦实施，不仅会影响学者的研究经费，还会引发一系列问题。例如，生物、化学和药学专业的留学生(包括医生和博士后)的奖学金和职位将受到影响。

凤凰财经:上周美联储加息后，当天美元下跌，之后美元一直处于下跌趋势。你能分析一下美元没有升值而是下跌的原因吗？

吴佳:美联储上周三宣布，今年将首次加息。一般来说，加息后，美元应该会大幅升值。然而，当天美元非但没有升值，反而下跌了1%，此后一直呈下降趋势。这样做的原因可以被认为是美联储加息已经在意料之中，而且美元在头两周略有升值。许多人认为加息幅度应该超过25个基点，这样美元才会升值；事实上，加息的情况并没有让所有人感到意外。美元投资者认为美联储的温和立场不足以提高利率，导致当天美元下跌1%。预计即将召开的20国集团财长会议也将对美元汇率产生影响。

此外，一些业内人士分析称，首先，非农就业数据总体良好，只是时薪略低于预期(这并不影响整体形势)，所有人都认为美联储加息基本上是固定的。提高利率的预期已经反映在美元的价格中。一些投资者认为美元不会再次升值，所以他们提前意识到了这部分利润。其次，美元的走势取决于2017年加息的次数。

凤凰财经:请分析美联储今年连续加息对市场(股市、原油、房地产、金价等)的影响。)；在首次加息后，美国股市非但没有下跌，反而上涨了。你能对此进行分析和预测吗？

吴佳:加息当天，美国股市上涨，道琼斯指数上涨超过300点。这种奇怪现象的原因可能是一些投资者为了获得股息而投资股票，而这部分股票升值了；而一些成长型企业的股票下跌。目前，美国股市已经达到最高点，打破了历史纪录。不可能预测股市哪天会下跌，所以风险很大。加息通常会降低中小投资者投资股市的热情。需要注意的一点是，股市目前处于高点，很可能会受到持续加息的影响，这也是特朗普政府面临的一个难题。一旦股市崩盘势必引发经济震荡，美国将面临又一轮经济危机。此外，自2008年金融危机以来，美国已经有九年没有发生经济危机了，所以实际上很难保持这样的局面。

吴佳:2001年，互联网(互联网泡沫)，股市崩溃，但当时的支撑点是美国房地产没有受到影响，房地产继续发展从2000年到2007年，所以当时美国经济没有普遍混乱；2003年，美国经历了经济收缩。当时，许多公司不招人，导致就业率低；在2008年金融危机期间，美国股市暴跌，房地产下跌，失业率大幅上升。此外，经济危机持续了很长时间，复苏时间也很长。研究证明，经济危机通常需要半年到一年时间才能恢复，但在2008年经济危机之后，许多地区的房地产价格只恢复到了经济危机前的水平。例如，在马萨诸塞州一些不受欢迎的房地产领域，从2005年到2017年，房价没有升值；受经济影响较小的地区增幅较大。

吴佳:2017年，美联储连续加息，预计原油价格将呈上升趋势。目前，美国政府的原油储备达到历史最高水平，国际原油需求增加。由于原油供应紧张，我认为原油价格将继续上涨。根据一些预测，2017年，原油价格将达到每桶60美元。此外，在宣布加息后，金价上涨的主要原因是美元下跌，这使得投资者对黄金市场更感兴趣。

吴佳:随着房地产贷款利率的提高，可能会影响房地产的销售，但房地产市场的另一个支撑点是就业率的提高，我认为这比利息更重要。随着一个地区就业人数的增加，购买的房屋数量也会相应增加。(凤凰财经北美特别撰稿人/孙伟)