直击万科业绩会：董事会换届方案仍在酝酿 郁亮避答王石去留问题

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经济观察网记者于淑红3月27日是万科现任董事会的到期日。

3月27日上午9点15分，万科董事会秘书朱旭在深圳大梅沙总部召开的2016年业绩推进会上回应:变更计划仍在酝酿中，一旦成熟将立即启动。

根据3月26日的公告，3月24日在日万科召开的董事会例会没有审议与大选有关的事项。这意味着万科董事会已经延长了服务，这是一个必然的结论。

至于推迟启动变革计划，于亮直言不讳地表示:这难道不是一个众所周知的原因吗？不知道该怎么问。

万科2016年业绩促进会(从左至右:万科执行副总裁兼首席财务官孙嘉、执行副总裁兼首席运营官张旭、总裁余良、秘书朱旭)

对于王石的去留，朱旭回应:目前，王石仍是万科董事会主席。根据公司章程，董事长由董事会半数以上成员选举产生。于亮揶揄道，这个问题太八卦了，下一届董事会将由股东大会决定。现在问这个问题还为时过早。

事实上，《公司法》和《万科章程》都规定董事会任期不得超过三年，但每年都有上市公司董事会超期任职的案例。据市场猜测，万科没有公布董事会变更提名名单，主要是因为大股东没有就董事会席位分配达成一致。

由于万科同时在a股和h股上市，召开股东大会至少需要提前45个自然日通知h股。从这个角度来看，万科最早要到5月中旬才能召开股东大会选举新的董事会。

3月26日晚，万科发布2016年年报，2016年实现销售总额3647.7亿元，略低于恒大1月初公布的3733.7亿元的销售总额，放弃第一名。同时，实现营业收入2404.8亿元，增长23%，实现上市公司股东应占净利润210.2亿元，增长16%。

截至2016年底，万科的净负债率为25.9%，处于行业内较低水平，货币资金达到870.3亿元，远高于一年内到期的短期贷款和长期贷款433.5亿元。

值得注意的是，根据年报披露的2016年分红计划，万科计划每10股分红人民币7.9元(含税)。根据这一计算，万科2016年的现金股利约为87.2亿元，占公司2016年合并净利润的41.48%。按照目前的持股比例，宝能、深圳地铁和恒大将分别获得22.14亿元、13.35亿元和12.26亿元的分红。

与此同时，万科重新审视了万亿美元的市场价值，围绕城市配套运营商定位的新业务布局开始形成。房地产、商业、物流、长期租赁公寓、冰雪假期和老年教育都取得了突破。

1月5日，万科宣布修改了项目投资制度的细则，设定了回报率门槛和超额回报率，以确保万科在投资者之前获得与回报率门槛相对应的收益。

余良在接受《经济观察网》记者提问时，回应了市场对万科商业伙伴系统的质疑。他说优秀的表现和低劣的机制是相辅相成的。业务伙伴系统已经经历了三次迭代，并且在3.0版中引入了劣质的概念。

于亮还表示，目前万科项目后续投资系统仅限于传统开发业务，2017年后续投资系统的新命题是如何在多元化业务拓展中使用。

以下是3月27日Zivanko绩效会议的问答记录:

问:今年年初，万科重新审视了万亿美元的万科计划。具体内涵是什么？何时实施？

于亮:万科万亿美元并不意味着市值，而是万科愿景的表达。每个人都只记得万科1000亿元的目标。我们想成为一个城市支持服务提供商。我们指的不是万科的市场价值，而是通过业务伙伴机制，关联企业的数量及其对行业和社会的贡献已经达到万亿美元的水平。除了传统的开发业务之外，其他新业务也能保持同步，这是我们非常长远的目标。

问:年报显示，报告期内万科计提存货跌价准备13.8亿元。万科如何看待房地产市场的未来发展？

孙嘉:基于存货的减值是基于审慎原则。今年新增8.4亿元，包括6个老项目和2个新项目。我们对未来的市场形势持谨慎态度，我们会根据开发商的售价、成本等进行正常定价。，基于谨慎的原则。

问:你如何看待深圳地铁通过收购华润股份和转让恒大股份成为基石股东？万科和深交所的合作有具体的计划吗？

于亮:我们很高兴看到深圳地铁成为基石股东。过去，华润集团作为基石股东发挥了很好的作用，给予了大力支持，使万科成为首家完成a股+b股改革的公司。在股权激励政策和奖金方面，在华润的指导下，万科实现了股东利益和管理层利益的良好结合。

问:为什么去年股东的股息如此丰厚？

于亮:我们一直很慷慨。我们已经连续20年向股东支付股息。今年的股息更高，因为公司的利润增加了。

问:王石会留在下一届董事会吗？

于亮:这个问题太紧急了。在孩子出生之前，我们如何判断他是否健康？网民有太多的八卦话题，所以没有必要满足他们的想法。

问:是否因为恒大的提名权还没有确定，所以董事会的变动被推迟了？恒大与深铁的合作也是以牺牲深铁的上层建筑为代价的。万科的权益会被稀释吗？深圳铁路是未来的实际控股股东吗？

朱旭:这不是推迟上市公司更换董事会的情况。变革计划正在酝酿之中，一旦成熟，将立即启动。恒大的提名权已委托给深铁。事实上，我们与麦德龙的合作应该遵循市场化的原则。

问:万科团队现在的稳定性如何？工作调动有大的变化吗？企业模式和管理模式会延续下去吗？

孙嘉:由于股权事件，关键岗位的流失率增加了。去年下半年，公司将稳定团队作为三大任务中的第一项，但影响依然存在。接下来，我们将加大留住人才的力度。在招聘人才的时候，我们也会遇到万科事件的不确定性，今后我们会继续加大努力。我们将坚持有利于万科的做法和制度。

问:万科如何看待负债率的上升？现在如何考虑国内外融资？

张旭:万科坚持以现金流为核心，25%的负债率很低。海外负债增加了10%。过去，我们在国外有很好的信用评级，我们会好好利用它。我们还将考虑更多的汇率风险，但我们也将确保不会出现更大的风险。

问:2016年万科感到高兴和担心的是什么？如何看待中小股东未来的利益？

于亮:万科注重三点:诚信、低调、优化意识。我们不是特别快乐和悲伤，所以我们应该诚实地种植土地。我们一直是一家混合所有制公司，过去是，将来也将是。

问:修改后续投资计划的原因是什么？新的一年中，业务伙伴迭代的方向是什么？

孙嘉:3.0版最重要的特点是引入了自卑之后承担责任的概念。在达到10%的股东回报之前，参与投资的人没有利润，也就是说，利润被用作对股东的补贴。超过10%-25%的利润是相同的权利，而超过25%的投资者只关注1.2倍。

于亮:后续投资的问题每年都在变化。基于两个基本考虑，首先，员工愿意这样做。如果没有以前版本1.0和2.0的成功，员工肯定不会这么做。当我们开始努力时，最大的压力来自公司内部。据说在万科很难拿到工资奖金。它是怎么回来的？有些员工真的这么认为，但我们无能为力。我们说这是我们的基本管理制度。为了证明我们的能力和成功，我们必须放下我们的那份。

在2.0版中，我会给你双倍的筹码；在3.0版中，我们取消了杠杆作用。那时，不仅有来自内部的想法，也有来自外部的想法。一些心怀恶意的人认为万科侵犯了股东的利益。事实上，我们可以看到后续投资在万科的作用非常明显。到目前为止，后续投资总额仅占项目总股本的3.4%，且不是注册资本，而是项目峰值的3.4%，比例很低。到目前为止，我们的员工对自己的能力更有信心，所以在劣势之后更容易推广这种安排。这是一个特性，我们有一个基本的迭代更新。

第二，后续投资机制最重要的特征是后续投资与卓越绩效相联系。没有优秀的业绩，后续投资机制就无法继续，合伙制也无法继续。如果只有出色的表现，没有低劣的责任，这个制度就无法持续。

今年后续投资的新问题是，扩大业务既有优势，也有劣势。如何跟进投资？我们今年会拿出一个计划，因为我们已经有了一个完整的核心发展业务的计划，我们还需要有一个合适的新业务的后续计划，这样我们的员工和投资者才能有一个很好的结合。让我们看看各个领域的专家能否帮助我们提出一个完整的计划。

俞树鸿经济观察报记者

经济观察报，中国南方房地产记者

毕业于复旦大学新闻系，专注于典型房地产企业、商业模式、金融投资和深港产业转型，擅长深度报道

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