债市强势反弹 国债期货创近两个月最大涨幅

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证券时报网络(STCN)5月11日，

周四(5月11日)，美国国债期货全线收盘，这是近两个月来的最大涨幅。10年期国债期货的主要合约T1709收盘上涨0.76%，至94.315点。五年期国债期货的主要合约Tf1709收盘上涨0.50%，至97.41点。

根据唐越的分析，债券市场经历了超越基本面的调整。这背后的核心原因是监管政策越来越严格，但更重要的是，市场的调整可能反映出金融杠杆体系本身的存在。巨大的问题(脆弱和不稳定)；债券熊市尚未结束，一些积极的信号正在出现；债券市场的配置价值越来越突出。负债稳定、对净值波动容忍度高的投资者可以根据节奏缓慢配置，而交易投资者需要观察系统的演变，耐心等待下一波机会。

中信固定收益认为，周三国债收益率和国债期货大幅下跌，主要是由于市场恐慌导致超卖，与基本面、政策利差、中美利差和监管地位的差异加大；去杠杆化和防止资产泡沫的宏观政策背景决定了加强监管将是大势所趋。然而，自5月份以来，债券市场监管政策一直没有更新，以前的政策处于自我检查阶段。当前，我们应该理性地理解监管政策，监管政策的目标是完善长期机制，而不是短期暴力去杠杆化和系统性金融风险。

(证券时报新闻中心)