美国“股市暴跌保护团队”30年前就有了 但并不顶用

本篇文章2823字，读完约7分钟

新闻地图

[早先报道]

美国股市创下历史新高。据说美国有一支股市崩盘保护团队

许多股市分析师和批评者认为，美联储完全有能力人为操纵美国股市的上涨。上周，美国著名投资者阿什尔·埃德尔曼(asher edelman)也表示，他认为，毫无疑问，美国政府的“暴跌保护集团”是今年美国股市指数上涨趋势的驱动力。受这一公众舆论的影响，许多股市投资者也认为，美国股市不怕任何获利的空因素，而美联储和美国政府的崩盘保护团队是幕后主使。

然而，如果你想在很长一段时间内超越股票市场指数的表现，投资者需要更深入地思考普遍接受的市场逻辑。事实上，在成立之初，美国政府的碰撞保护小组旨在提高美国金融市场的完整性、运营效率、标准化和市场竞争力，并保持投资者对美国股市的信心。之后，根据制度设计，美国政府的“跳水保护小组”应该只在美国金融市场混乱时才采取行动，也就是说，只有在美国股市大幅下跌时才会干预市场。因此，美国政府的暴跌保护团队可能不是美国股指上涨的驱动力。然而，由于许多投资者无法理解当前美国股市上涨的市场逻辑，标普500指数似乎将很快突破2500点的心理关口。在这个十字路口，许多投资者选择美国政府机构作为生命线来缓解他们心中的安慰剂。

然而，有趣的是，正是这些投资者相信，无所不能的美联储(Federal Reserve)和其他政府机构能够将美国股市指数推升至创纪录高位，同时认为美国股市即将大幅下跌。显然，这些投资者的逻辑是矛盾的，因为如果美联储可以随意操纵市场，那么投资者应该把他们所有的财产放在与美联储相同的方向上，也就是说，坚定地关注美国股市，而不是担心美国股市随时会崩溃。

此外，在美国历史上，这些在主要金融市场崩溃时本应扭转局势的崩溃保护组织，通常无法阻止美国股市大幅下跌。在许多国家，央行不能随意操纵金融市场。在过去的二十年里，日本央行大力推行量化宽松货币政策，但这一政策已经证明央行无法阻止金融市场的急剧下滑。

自2009年以来，美国股市开始了长期牛市。在这场大牛市开始之前，美国股市已经陷入了长达十年的大幅波动调整市场。与此同时，美联储也进入了量化宽松的货币政策周期。正是因为这两次金融事件的时间节点非常接近，许多股市投资者认为，量化宽松货币政策是美国股市走出大牛市的主要催化剂。然而，这种逻辑推理实际上存在缺陷，因为时间相关性并不意味着两个事件之间存在因果关系。过去一年，美联储结束了量化宽松货币政策，但美国股市的主要指数仍在创新高，这也表明量化宽松政策可能不是导致美国股市看涨的唯一因素。

另一方面，当美国股市陷入熊市时，许多认为美联储货币政策无所不能的投资者认为，美联储将采取各种措施拯救股市。然而，2008年至2009年金融危机期间，美国股市暴跌，美联储未能扮演救世主的角色。因此，这一次，美联储无法逆转金融市场的内生市场趋势。

美国政府的跳水保护小组成立于1987年，其主要职能是防止美国金融市场再次出现类似于1987年的恐慌跳水。然而，在市场情绪非常恐慌的时期，美联储和崩溃保护小组似乎未能有效维持金融市场秩序的稳定。在过去的几十年里，美国股市经历了一个不稳定时期，在这个时期，价格波动性不时急剧上升，也就是说，美联储和崩溃保护组织没有成功地发挥股市稳定器的作用。

自崩溃保护集团成立以来，美国股市指数多次经历剧烈波动，短期内大幅下跌:

1.2001年2月:美国股市指数在七周内下跌了22%。

2.2001年9月:美国股市指数在三周内下跌了17%。

3.2002年7月:美国股市指数在三周内下跌了22%。

4.2008年9月:美国股市指数在一周内下跌了12%。

5.2008年2月:美国股市指数在三周内下跌了23%。

6.2008年11月:美国股市指数在三周内下跌了25%。

7.2008年10月:美国股市指数在两周内下跌了30%。

8.2010年5月，美国股市指数一闪而过，暴跌。那天，S&P 500指数下跌了30多点。几分钟后，美国股市日内指数继续下跌70点，单日跌幅高达9%。在最后一天，S&P 500指数下跌了3.1%。

9.2011年7月:美国股市指数在两周内下跌了18%。

10.2015年8月:美国股市指数在一周内下跌了11%。

11.2016年1月:美国股市指数在三周内下跌了13%。

从这些美国股票市场的历史市场趋势数据来看，自崩溃保护小组成立以来，美国股票市场剧烈波动的频率似乎是下降而不是上升。在过去的20年里，美国股市短期暴跌的跌幅大于成立暴跌保护小组之前的20年。

同时，美联储不仅无法控制美国股市的走势，而且对外汇市场的走势也没有重大影响。一直以来，正如许多股市投资者认为美联储可以通过纸质声明操纵美国股市指数的走势一样，许多外汇市场投资者也认为美联储可以随意抑制美元汇率。然而，事实上，美联储并不能完全控制市场趋势，美国股市从牛市中退出只是由股市的内在起伏决定的。

2011年7月，分析师们预测，美元汇率指数dxy将从多年的牛市中走出来，第三波上涨将把美元汇率从70点左右推至103.53点的目标点。当时美元汇率指数只有73.42点，这意味着美元汇率指数将以41%的涨幅走出牛市，这是外汇市场中一个非常大的市场。然而，当时美联储仍处于量化宽松的货币周期中，所以大多数外汇市场投资者都非常确信美元会崩溃，也没有人相信美元汇率指数会在美联储货币政策的压力下从牛市中出现。

此外，在美联储宣布已进入加息周期后，许多外汇市场投资者非常确信，美联储加息将是美元汇率指数大幅上升的催化剂。不过，在技术分析方面，分析师预测，美元汇率指数将进入多年回调周期，长期目标点将低于此前高点。目前，美元汇率指数在略微突破目标点后开始大幅回落，这让许多认为美联储控制金融市场趋势的投资者不可思议，因为按照传统逻辑，美元汇率指数应该随着美联储的加息而不断上升，但美元汇率指数的实际走势证明了美联储操纵市场的弱势。

因此，从美元指数的历史走势来看，金融市场的走势大多与投资者的普遍预期相反，因为大多数时候，经济基本面和美联储的货币政策是影响金融市场兴衰的核心因素。相反，市场参与者的情绪是影响资产价格涨跌的主要催化剂。只有准确分析其他市场参与者的情绪，我们才能在市场走出意料之外的时候站在正确的一边。

这种不受国家央行控制的金融市场大起大落在其他国家也有发生。在过去的三年里，中国人民银行已经拨出了近一万亿美元的外汇储备来试图提高人民币汇率。然而，近年来，人民币兑美元汇率仍下跌了近14%。然而，当时外汇市场的大多数投资者并不认为中国人民银行的强力干预将无法拉动人民币汇率。

因此，在世界范围内，许多国家的中央银行都试图影响金融市场的价格趋势，但是从市场的实际趋势来看，每一个金融市场都会违背中央银行想要的路径。因此，一个强大的央行应该在市场力量面前低头。即使市场起伏与央行的货币政策在时间节点上一致，这并不意味着它们之间存在因果关系。归根结底，决定市场价格涨跌的因素是投资者本身。如果美国股市再次暴跌，就连美联储也无法逆转市场趋势。