信而富CEO王征宇：网贷业没有“对标”平台 信而富亏损并非经营不善

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■我们的记者余德良

4月28日是中国网上贷款行业值得纪念的一天，也是相信财富的员工的一天。这一天，新贰负成功登陆纽约证券交易所。

中国公司在纽约证券交易所上市时总是会留下铃声的照片。然而，我最自豪的是，我是第一个向纽约证券交易所升起中国国旗的人，纽约证券交易所是世界资本市场最具代表性的机构。近日，新富集团首席执行官王正宇在第一季度收益报告媒体吹风会上回忆了新富集团上市的难忘时刻。

新富的上市筹备工作始于2014年4月，2015年9月正式向美国证监会提交上市申请，三年后于2017年4月登陆纽约证券交易所。其背后的努力和艰难只能由有关各方来经历。为此，《证券日报》记者采访了新富集团首席执行官王正宇。

我第一次解释了我的疑惑，变得富有和失落

5月25日，新富发布了上市后的第一份季度报告。报告期内，新富净亏损1490万美元，同比下降46%；净收入为1050万美元，同比下降20%。事实上，新富已经连续两年亏损，2016年亏损3336.6万美元，2015年亏损3002.6万美元，2014年盈利13.1万美元。

这一持续亏损的中国网上贷款企业能否在纽约证券交易所成功上市，一直令人困惑甚至质疑。对此，辛贰负没有解释或辩解。互助黄金企业的海外上市不能用a股标准来衡量。只要美国证监会和投资者认可企业的经营模式和盈利模式，亏损企业也可以上市。王正宇告诉记者。

在王正宇看来，网上贷款平台流失的主要原因是业务模式本身需要投入，成本控制需要通过规模手段来实现，但流失的原因是不一样的。新富富提供小额贷款，服务费率非常低，因此没有办法支付首次获得客户的费用。当现有客户的规模超过每年获得新客户的节奏时，我们不再需要新的资本投资。美国投资者更关心公司的商业模式和运营参数，比如它是否能保证客户获取的节奏，客户再利用参数是否会上升，单个客户实现盈亏的时间是提前还是延长。如果这些参数符合预期，实现利润只需要时间。忠诚和财富的损失不是管理不善，也不需要大规模的盈利，只要给我们一点时间就可以盈利。

根据2016年年报和今年第一季度报告的数据，2016年新富提供的贷款为600万笔，2014年为6.3万笔，2015年为463万笔。2014年，借款人略多于10万，但这一数字在2015年飙升至70万，2016年达到142万。从2014年到2016年，借款人的重复贷款率从10%迅速上升到65%和67%，这显示了其客户的粘性。2017年第一季度，新富的新借款人数量和贷款交易数量大幅增加。截至2017年3月31日，借款人累计达到约200万人，累计推进贷款交易总量增加至约1500万笔，重复贷款率达到73%。

新富福追求的经营战略是低门槛、高增长。低门槛意味着低配额、低利率和低利率，这减缓了盈利的步伐。只要顾客停止，公司的盈利能力就会立即提高。王正宇告诉记者，当客户存量达到一定规模时，获得客户的成本将大大降低，企业将获得更好的利润。根据我们的内部计算，新富的客户收购成本为17美元，平均成本大约一年就可以收回。该公司预计，今年该平台将新增250万至300万借款人，同比增长350%至400%。此外，交易和服务成本的总收入在1.1亿至1.2亿美元之间，而去年同期为6，790万美元。

在用sec进行9轮锯切后

新富富成立于2001年，2005年完成了A系列融资，2007年完成了B系列融资，并于2014年4月开始准备上市。2015年9月，该公司正式向美国证券交易委员会(sec)提交了上市申请，并于2017年4月登陆纽约证券交易所。

王正宇告诉记者，在美国上市比在中国简单得多。然而，由于网上贷款行业的特殊性，中国目前还没有一个信贷与财富匹配的平台。因此，我们必须让证交会和投资者认识到信贷与财富的商业模式。Sec对新尔富的审计过程比一般企业要长得多。为什么？这是因为我们必须向sec证明商业模式的独特性。从2015年到最终上市，我们正式启动了上市项目，并去了美国证监会九次。沟通真的不容易。同时，我们必须回答会计师事务所和审计机构提出的各种问题。第三方组织将通过大量精确的数据从各个角度回顾它们之间的逻辑关系，但是这些联系并不容易传递。最大的沟通问题是让证交会相信，新富的整个业务模式是一个纯粹的网上贷款平台机构，不承担任何风险，承诺保护资本和利益，没有风险准备金。王正宇回忆道。

Sec最终认为，新尔富公司确实是它所见过的独一无二的纯平台组织。王正宇告诉记者，上市就像一个梯子，一个山坡，一个攀登过程中的里程碑。这不是结束，而是一个新的起点。

(余德亮)