为什么“混合改革计划”以一种奇怪的方式退出？中国联通780亿元的固定资产调

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为什么“混合改革计划”以一种奇怪的方式退出？中国联通780亿元的固定资产调整是关键 8月16日，中国联合网络通信有限公司(以下简称“中国联通”)的混合改革方案，600050。吸引了很多人的注意力，终于来到了地面。混合改革方案一落地就激起了a股市场的波澜，但几小时后，中国联通匆忙撤回了公告，其中包括备受市场关注的混合改革方案。更令人惊讶的是，8月17日上午，当数家上市公司宣布因中国联通混合改革而停牌时，一些上市公司匆忙发布澄清公告，声称该公司没有参与认购中国联通a股公司的新股。 8月16日，中国联合网络通信有限公司(以下简称中国联通，600050)的混合改革方案。吸引了很多人的注意力，终于来到了地面。混合改革方案一落地就激起了a股市场的波澜，但几小时后，中国联通匆忙撤回了公告，其中包括备受市场关注的混合改革方案。更令人惊讶的是，8月17日上午，当数家上市公司宣布因中国联通混合改革而停牌时，一些上市公司匆忙发布澄清公告，声称该公司没有参与认购中国联通a股公司的新股。

备受关注的中国联通混合改革方案一经实施和撤回，传奇的英美烟草和JD.com都被列为股东。尽管该计划尚未最终公布，但其对中央企业混合改革整体进程的影响正在逐渐显现。

中国联通在不到24小时内发生了什么？公司的混合改革计划有什么变化吗？原定于8月17日恢复交易，但宣布将在三个交易日内恢复交易，原因是什么？对此，《投资者新闻》记者向中国联通秘书处发送了采访提纲，并致电其信息部负责人，但对方保持沉默。

休克24小时

8月16日，香港股市中国联通突然宣布停牌，理由是将发布公司公告。消息一传出，外界就猜测这一定与混合改革计划有关。当天下午5点左右，中国联通香港官方网站披露了混合改革的具体方案。当天晚上，中国联通a股发布了一系列公告，包括2017年中期业绩和混合改革计划。

然而，8月17日凌晨，中国联通a股再次发布了最新公告。最受市场关注的“混合所有制改革特别公告”、“第五届董事会第十次会议决议公告”和“第五届监事会第七次会议决议公告”消失，取而代之的是“中国联通停牌停牌进展公告”。公告显示，由于技术原因，中国联通a股将继续停牌。

与此同时，在8月17日市场开盘时，一些上市公司也宣布，由于中国联通的混合改革，他们的交易暂停。这些公司包括中国联通、用友网络、苏宁尚云和伊通世纪。

值得注意的是，CNCC发布澄清通知称，经核实，该公司未参与认购中国联通a股公司的新股。

这到底是怎么回事？中国联通a股公司宣布，由于技术原因，该公司已申请进一步停牌。对此，中国联通官员早些时候表示，暂停交易并不涉及这一系列变化和发行计划的任何实质性变化，这只是一个过程和技术问题，预计将于下周一恢复交易。

混合改革计划到底说了什么？

在过去的24小时里，中国联通撼动了市场。那么，混合改革计划到底说了什么？

根据中国联通此前发布的《中国联通混合所有制改革特别公告》的内容，其试点方案为总交易对价约780亿元:战略投资者认购中国联通a股公司约90亿股新股，中国联通集团公司认购中国联通a股公司19亿股，占新增发行股本的34.9%，每股价格为6.83元；大约8.5亿股限制性股票将以每股3.79元的价格授予核心员工。战略投资者包括腾讯、阿里巴巴、百度、京东、苏宁尚云和广汽互联网。

中国联通囊括了中国四大最强的互联网公司，以及垂直行业公司、金融企业、行业集团和行业基金。值得注意的是，根据中国联通香港官方网站8月17日发布的公告，上述34.9%的持股比例已被修正为35.2%。

有了780亿元，中国联通想做什么？根据方案披露的总体思路和拟改革的要点，中国联通拟做以下三件事:

首先，优化4G网络。移动互联网服务和移动视频服务正在高速发展。4G用户的规模和比例不断增加。移动数据流量的消耗正在高速增长。不断扩大和提升4G网络容量迫在眉睫。虚拟现实技术、物联网、汽车联网和工业互联网等新兴业务也对公司网络的速度、连接数据、延迟和可靠性提出了更高的要求。

第二，建设5G网络，中国联通需要发展和建设更智能、更灵活的5G网络，以满足未来日益多样化的业务需求，并通过提前规划5G网络建设来抓住市场机遇。

第三，实现创新业务规模的突破，这是中国联通当前和下一阶段发展的关键业务，也是公司持续增长的重要引擎。创新型企业具有明显的集中化和专业化特征。它应该以市场为导向，重点关注物联网、支付金融和视频业务等关键领域。

混合改革的初步效果已经显现

尽管中国联通的混合改革方案直到现在才发布，同时半年报也已披露，但该公司2017年上半年的收入为1381.6亿元，同比下降1.5%。净利润7.8亿元，同比增长74%。基本每股收益为0.0367元，同比增长74%。

今年上半年，联通在信通技术、国际数据中心和大数据领域推出创新服务，部分抵消了固网语音收入下降和宽带市场竞争带来的压力:固网业务实现业务收入465.7亿元，同比基本保持稳定。

从数据来看，中国联通在2016年已经度过了严峻的挑战。然而，4G竞争激烈，5G急需持续的规模投资，已经成为红海战场。中国移动在宽带市场上落后了。这些仍然是中国联通发展面临的真正挑战。

尽管财务报告没有具体解释联通通过跨境合作推动数字卡销售的原因，但中国联通从2016年12月开始与主要互联网公司合作。不久前，在2016年度股东大会上，中国联通宣布，与腾讯合作推出的王卡规模在不到半年的时间里增加了2000万新用户，与阿里巴巴合作推出的套餐卡系列也带来了300万新用户。今年下半年，更多的合作将继续推动数字卡的销售。

这也从侧面表明，在混合改革之初，跨境合作对通河伙伴的积极影响已经开始显现。