人民币“炒家”爆料：央妈怎可能靠境外掉期打死空头？

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证券时报网络(STCN)1月6日

证券时报记者朱凯

2017年前几个交易日，人民币外汇市场动荡不安。仅在1月4日和5日，离岸市场人民币对美元的最大涨幅就接近1800个基点，人民币空头像遭到践踏和挤压。国内舆论猜测，此次动荡的主要原因之一是中国人民银行通过海外外汇掉期巧妙地卖出了美元。

为此,《证券时报》记者采访了近10位在包括海外机构在内的各大商业银行从事外汇交易的人士，其中有很多人是做空的，所以我们称他们为人民币投机者。

有人说，国内舆论猜测人民币空首力在2016年初买入一年期远期美元，但今年年初，由于离岸市场人民币资本价格飙升，其反向交割失败，导致空首力被践踏，这多少有些主观。这是因为人民币在香港市场的地位最近没有收紧。

据《证券时报》数据中心统计，自2015年8月11日汇率改革以来，央行开始收紧流向香港离岸市场的人民币头寸，人民币存款余额从2015年8月的9，790亿元降至2016年11月的6，276亿元，降幅高达35%。这表明，香港市场可动用的人民币资金减少并非始于昨日的现象。

还有人说，市场舆论猜测，中国人民银行(专门由国有大银行经营)直接在离岸人民币汇率市场上冲击市场，卖出大量美元，导致离岸美元迅速暴跌。与此相关的是，有猜测称，2016年初(甚至准确到1月)，央行在一年期外汇掉期交易接近尾声时合并了美元，而今年1月，央行必须履行合约，在交易的远端卖出美元。

一位外资银行投机者表示，首先，市场绝对不可能掌握中国人民银行外汇交易的具体位置；其次，根据行业沟通，中国人民银行主要在国外进行现货交易，掉期交易规模非常有限。从实际交易情况来看，中国人民银行掉期交易的到期日不在上述两天内。

记者在查阅公开数据时发现，2016年1月国内市场基础货币余额略高于29万亿元，同比增长0.72%，这是自2015年8月以来首次出现正变化。央行确实有可能(或通过掉期交易)将美元与人民币同时纳入市场。然而，这种正增长只持续了一个月，并从2月份持续到6月份至11月份出现负增长，而6月份的同比增长率逐渐回升。去年12月的数据尚未公布。

《证券时报》记者还从上述海外金融机构的投机者那里了解到，今年1月份银行结售汇的国内现货交易量明显低于去年下半年，这表明央行这两天没有允许大型国有银行在离岸市场卖出大量美元。

这个消息太新鲜了，所以不可能有官方数据。然而，为了证实这一比较，记者还是查看了风信息数据。自去年7月以来，我行自身结售汇一直处于持续亏损状态，即我行自身不断买入人民币，卖出美元；根据上述投机者的说法，今年年初的即期结售汇并不活跃，这表明央行没有干预离岸市场。

与今年年初国家外汇管理局对居民购汇信息的严格审查相对应，目前和未来国内购汇规模肯定会下降。上述外汇交易员表示，总体而言，至少在农历新年之前，人民币兑美元汇率(无论是离岸还是在岸)更有可能保持稳定，进一步贬值的可能性减弱。

然而，一位据称是资深人民币投机者的人士告诉《证券时报》记者，根据他的模型，中国人民银行的掉期头寸可能将于今年1月底到期。虽然整体规模不会太高，但会对市场预期产生影响，这是下一个需要关注的风险点。

(证券时报新闻中心)