油价“寒冬”第三年：“三桶油”一家欢喜两家愁

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中国金融网4月1日电(记者李春辉)2016年是石油价格“寒冬”的第三年，也是石油企业“最后一战”的一年:当年1月，国际油价跌破每桶28美元，创下13年来的新低，并跌破部分石油企业的盈亏底线。迫于压力，2016年，“三桶油”采取了一系列降低成本、提高效率的措施。

截至今年3月底，2016年“三桶石油”的“成绩单”已经全部公布。中石化凭借上下游一体化布局优势，实现净利润增长43.8%，嘲笑“寒冬”；由于上游业务所占比重较大，2016年中石油和中海油的净利润分别下降了77.8%和96.9%。然而，在今年，他们在降低成本和提高效率方面取得了显著的成绩，他们在2017年的表现有望改善。

面对石油价格的寒冬，“三桶油”家庭和两个家庭一样幸福

自2014年下半年以来，国际油价已从每桶100美元以上降至每桶30美元，仿佛进入了一个“寒冬”。2016年是油价“寒冬”的第三年，也可以说是“深冬”的一年:2016年1月，国际油价跌破每桶28美元，创下13年来的新低。自那以后，尽管底部略有反弹，但整体低位一直在波动。2016年，布伦特原油年平均现货价格为43.73美元/桶，比2015年下降16.5%；西德克萨斯中质原油的年平均现货价格为43.34美元/桶，比2015年下降了11.0%。

在这一外部因素的影响下，2016年“三桶油”表现明显分化，“一增两降”:中石化净利润464.16亿元，增长43.8%；中石油净利润为78.57亿元，同比大幅下降77.8%；中海油净利润为6.37亿元，同比下降96.9%。

卓创信息石油产品分析师胡惠春表示，“三桶油”净利润差异的主要原因是中石化上游业务占比相对较小，而中石油和中海油上游业务占比相对较大。在2016年原油价格下跌的背景下，上游业务遭受了巨大损失，拖累了整体业绩。

根据财务报告数据，截至2016年底，中石油上游勘探生产部门占总资产的54%，中海油上游勘探生产部门占总资产的78%，中石化上游勘探开发部门占总资产的27%。

可以看出，与中石化相比，中石油和中海油受国际油价下跌的压力更大。在2016年初的集团工作会议上，中石油甚至提出“根据对40美元/桶油价下集团公司盈利能力的压力测试分析，如果不采取革命性措施，公司在“十三五”期间将面临整体亏损的巨大风险。”为此，中国石油天然气集团公司制定了2016年增收节支增效工作12个方面的36项措施，强调在国际油价为40美元/桶时，牢牢把握“全公司不亏损，自由现金流为正”的底线。

因此，虽然2016年的净利润只有78.57亿元，无法与中石油早期的1000亿元净利润相比，但却显得尤为罕见。中石油官方网站公布的业绩评级为“好于预期”，中石油董事长王一林在业绩会议上表示，今年“经受住了严峻考验”。

与2015年相比，2016年中海油的收入仅下降14.5%，而由于资产减值和减值准备大幅增加，净利润大幅下降96.9%。根据财务报告，中海油2016年计提资产减值和减值准备121.71亿元，比2015年增加343.2%，其中包括北美、欧洲和非洲部分资产减值，这是由于原油预计价格调整和加拿大油砂资产管理计划调整所致。

成本降低和效率提高是显而易见的。今年的表现可能会有所改善

虽然国际油价在2016年触底后略有下降，但仍处于较低水平，未来是否会进入上升通道还很难说。然而，国内石油公司为练好内功、降低成本、提高效率而采取的一系列措施取得了成效，抵御低油价的能力得到了增强。

根据中国海洋石油总公司的财务报告，在过去的四年中，中国海洋石油总公司每桶石油的主要成本从2013年最高的45.02美元/桶石油当量下降到2016年的34.67美元/桶石油当量。每桶石油的运营成本下降了37.8%，回到了7美元的时代。

中海油董事长兼首席执行官华阳表示:“2016年，在油价仍处于低位、全球经济增速放缓的情况下，公司表现出较强的成本竞争力，坚持奉行降本增效的经营理念，坚持稳健的财务政策，各项业务稳步发展。今后，公司将继续坚持价值领先，提升主要油气业务的核心竞争力，确保公司中长期可持续发展。”

中石油的财务报告还显示，集团继续加强成本控制。2016年，油气运营成本为11.67美元/桶，较2015年的12.98美元/桶下降10.1%；员工费用下降了0.4%。中石油表示，在低油价环境下，公司更加注重现金流管理，努力保持资本支出、股息和债务融资之间的平衡。2016年，自由现金流为841.25亿元，比2015年增加405.63亿元。

关于2017年的经营活动，王一林在业绩会上表示，尽管面临国内油气需求增长缓慢、市场竞争加剧、国际经营风险加大等困难和挑战，但公司发展仍有许多有利条件和积极因素，公司自身有着坚实的发展基础和比较优势。“机遇大于挑战，希望大于困难。我们对公司的未来充满信心。”王一林说道。