朝鲜今晨发射弹道导弹 军工概念或整装待发

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据韩联社5日报道，朝鲜向朝鲜半岛东部海域发射了疑似弹道导弹的飞行物。据韩联社最新消息，朝鲜联盟称，朝鲜发射了一枚射程约60公里的弹道导弹。

韩联社此前报道称，据韩国联合参谋部5日称，朝鲜当天上午向韩国咸镜湖省新浦半岛东部水域发射了不明飞行物。联合参考没有公布飞行物体的类型和飞行距离。据推测，飞行物体可能是弹道导弹。据了解，朝鲜当天上午6时40分发射了该飞行物体，该飞行物体的飞行距离不长。朝鲜曾多次在新浦地区发射潜射导弹(slbm)，但鉴于此次地面发射，当天发射的飞行物不太可能是潜射导弹。

这是朝鲜在3月22日发射弹道导弹失败14天后第二次发射飞行物体。3月6日，朝鲜在朝鲜平安省铁山县东仓里发射了四枚弹道导弹。另一种观点认为，朝鲜发射飞行物体是为了抗议韩国和美国正在进行的代号为“雄鹰”的联合军事演习。朝鲜和美国军队认为朝鲜可能会进行核试验和其他挑衅，因此他们密切关注朝鲜的动向。

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中国卫星:收入利润稳步增长，卫星产业有望后续发展

2016年1-12月，公司实现营业收入63.37亿元，同比增长16.31%；净利润为3.98亿元，同比增长3.69%。2016年10月至12月，公司实现营业收入30.69亿元，同比增长19.14%；归属于母亲的净利润为1.64亿元，同比增长14.48%。

收入利润稳步增长，可以预期卫星产业的后续发展。2016年，公司经营收入和归属于母公司的净利润与去年同期相比保持稳定增长，公司整体业绩保持稳定发展趋势。受经营成本、财务费用、非经营费用等因素的影响，归属于母亲的净利润增长率不如收入增长率快。公司在小卫星和微型卫星领域稳步发展，积极拓展卫星导航、卫星通信、卫星应用和卫星运营等市场。总体前景光明。

小卫星发展领域领先地位稳定，卫星应用领域布局完善。作为国内资本市场上唯一一家主要从事卫星研究和应用的上市公司，它已经发展成为一家集设计、研究、集成和运营服务于一体的产业化集团公司。在小型卫星和微型卫星的研发方面，成功开发了以cast968平台为代表的小型卫星和微型卫星系列公共平台，成功发射了多颗不同用途的现代小型卫星，同时具备了部分航天元器件的生产能力；在卫星地面应用系统和设备制造领域，有五大领域的20多种产品:地面站系统集成、卫星导航、卫星通信、卫星遥感、信息传输和图像处理。“十三五”期间，公司将拓展和加强卫星研发领域的智能制造产业链，逐步走向卫星应用领域与信息产业融合的大市场。

集团的资产证券化目标明确，可以预期资产注入。2016年初，航天科技集团提出了在“十三五”期间将资产证券化率从目前的15%提高到45%的目标。作为集团下属第五航天研究院卫星相关业务的上市平台，公司也是中国卫星制造和航天技术应用领域的龙头企业，有望从集团科研机构重组和资产证券化中受益。控股股东航天五院的卫星业务相关资产质量良好。如果注入完成，公司的业绩和市场竞争力将得到提升，后续发展值得期待。

航天电子:主营业务发展良好，资产注入仍在意料之中

2016年，公司实现营业收入115.48亿元，同比增长:实现利润总额5.85亿元，同比增长9.01%，其中上市公司股东应占净利润4.78亿元，同比增长25.3%。2016年，公司计划每10股向所有股东转让10股。

主营业务发展良好，业绩增长率符合预期。公司主要从事R&D特种航空电子产品的生产和销售以及电线电缆产品的生产和销售。主要产品包括航天测控通信、航天专用机电元件、集成电路、惯性导航、无人机、制导炸弹等。，广泛应用于运载火箭、宇宙飞船、卫星等领域。在确保及时交付各类军事产品和稳定传统航空航天市场的同时，公司还加大了在航空空、船舶、武器等领域的开发力度。报告期内，航天军工产品收入对主营业务收入的贡献率为61.2%，民用产品收入对主营业务收入的贡献率为38.8%。

作为军工企业改革的先锋，资产注入仍然是可以预期的。公司控股股东航天九院是航天科技集团整体上市的试点单位。作为航天九院唯一的上市平台，公司有望注入资产。此前，公司通过重大资产重组完成了航天九院企业资产的整体上市，并投放了惯性导航和电缆资产，进一步增强了公司的经营实力和核心竞争力，有效保证了公司的可持续发展。随着科研院所改革进程的不断推进，配套政策将陆续出台，预计机构资产注入的瓶颈将会打开。作为军工集团改革的先锋，公司将率先享受改革带来的红利。

盈利预测和评级。预计公司2017年至2019年的营业收入分别为127.03亿元、142.27亿元和159.35亿元，归属于母公司的净利润分别为5.48亿元、5.95亿元和6.89亿元，每股收益分别为0.38元、0.41元和0.48元。当前股价对应的市盈率分别为44.63倍，考虑到资产注入的预期和军品业务的良好盈利能力，市盈率为55倍，对应的目标价为20.9元。

航天动力:第六研究院重型火箭发动机的开发进展顺利，资产证券化有望解决这个问题

2017年3月3日，新华社报道称，中国重型运载火箭研发工作已正式启动关键技术研究，并提前进行方案深化论证。目前，火箭发动机技术研究取得了突破性进展，第一次发电机-涡轮泵联合试验已经完成。重型运载火箭将命名为长征九号，它有望成为世界上运载能力最大的火箭，能够满足火星探测和进一步深入空探测的需要。

据航天科技集团网站介绍，航天科技集团董事长雷凡培3月初在第六航天科技研究院调研时指出，要加强重点项目的培育，做好资产证券化融资的研究和应用。

商业分析:长征九号火箭有望成为世界上最大的火箭:据新华社报道，中国重型火箭的关键技术研究和深化示范工作已于2016年6月获得批准。主要研究内容是“一总三大”:重型火箭。总体技术和程序优化；10米级大直径箭形结构、480吨大推力液氧煤油发动机和220吨大推力氢氧发动机的设计、制造和试验。长征九号运载火箭的设计推力超过3000吨，低地球轨道运载能力超过100吨，地月转移轨道运载能力超过50吨，能够满足未来载人登月、火星探测和深空探测的需要。如果第一次飞行成功，该火箭的运载能力将是现有火箭的五倍以上，有望成为世界上运载能力最大的火箭。

480吨推力发动机将满足载人登月的要求。捆绑助推器和核心一级动力的480吨推力液氧煤油发动机是我国目前正在研制的最大推力火箭发动机，对支持后续空间站建设、载人登月和深空探测具有重要意义。该型发动机于2011年建立，单螺旋桨联合点火(协调)试验于去年完成，发电机-涡轮泵联合试验于本月完成。发动机的发展将大大加快中国从拥有轻型和中型运载火箭的国家进入拥有重型运载火箭的国家行列。

航天科技集团资产证券化的方向很明确:航天科技集团明确提出在“十三五”期间将资产证券化率从15%提高到45%。航天六院“十三五”规划提出，将在资产证券化领域取得突出成绩，实现全面上市。航天科技集团董事长雷凡培3月初在第六医院调研时指出，要做好资产证券化融资的研究和应用工作。据认为，在航空空和船用发动机资产整合后，航天科技集团对航天发动机资产也有很强的整合预期，有望在集团内率先推进证券化。作为第六所唯一的上市平台，航天动力将承担更重要的使命。

[编辑:何晏]