万家：A股下行风险并不明显 预计中期震荡上行

本篇文章592字，读完约1分钟

中国证券报(记者王鹏)最近发布的第一季度经济数据表现出色。国内生产总值增速达到6.9%，投资和工业生产增速高于预期。4月27日公布的3月份规模以上工业企业利润增长率有所下降，但23.8%的增长率仍相对较高。在行业方面，高耗能行业增速大幅回落，而装备制造业和轻工业增速保持稳定，企业杠杆率持续下降，企业持续补货，催收情况持续改善。万佳基金认为，2017年，库存对经济做出了积极贡献，利润增速逐渐放缓，但斜率平缓。

万佳基金指出，上周市场继续保持疲软和波动趋势，成交量明显萎缩，因此板块热点的分散并不能导致市场持续攻击。最近，整体基金偏向于防御性板块，监管和去杠杆化的加强仍影响着a股市场的整体走势。从结构上看，资金主要集中在消费蓝筹股上，相关板块的表现在动荡的市场中更加稳定。特别是，一些行业领袖对受利好年报和季报驱动的基金更具吸引力，他们的表现预计将强于指数和其他行业。

基于对经济形势和稳定政策的判断，万佳基金维持市场中期向上波动的判断。尽管在此期间波动可能会增加，但下行风险并不明显。随着经济的持续稳定，我们应该注意传统行业市场从上游向中下游的轮换。万佳认为，在政策主题中，一带一路主题在5月高峰会论坛前仍有一个很好的时间窗口，近期加快国有企业混业改革也有望成为二季度的热点。此外，一带一路涉及的大多数行业、国有企业混合改革和供应方改革都是传统行业，与市场风格有很好的一致性。