Dukascopy银行：法国大选第一轮令市场欢歌

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杜卡斯皮银行:投资者期待已久的法国第一轮大选终于圆满结束。此前，由于四大英雄的霸权模式，选举结果充满不确定性，这被称为近几十年来最难预测的选举。然而，在这次选举中没有发生黑天鹅事件，市场风险厌恶情绪急剧下降。

4月24日，法国总统选举的第一轮投票正式结束。总统候选人马克龙获得23.75%的选票，勒庞获得21.53%的选票。两位候选人于5月7日进入第二轮选举，这与市场预期一致。值得一提的是，这两个传统政党都在第一轮中被击败，这在现代法国历史上还是第一次。

首轮投票的支持率显示，主张法国退出欧元区的勒庞(Le Pen)不太可能赢得大选，市场预计龙冠武将赢得最终选举。如果Macron在第二轮选举中获胜，法国将继续留在欧盟，欧元将得到支持，Macron倡导经济宽松和减税政策，这将在一定程度上有利于企业。民意调查显示，龙冠武将在第二轮大选中以61%的支持率击败勒庞。英国广播公司总结了第一轮大选后公布的五项民意调查，发现法国选民普遍认为独立中间派马克龙(Macron)将以62%-38%的较大比例击败勒庞(Le Pen)，主要博彩网站认为龙冠武的胜率为90%。

法国总统奥朗德在电视讲话中批评勒庞不仅分裂法国、瓦解欧洲，甚至威胁法国的世界地位，因此他呼吁选民投票支持马克龙。在第一轮大选中排名第三(20%)的前保守党总理费勇和排名第五(6.4%)的社会党候选人哈蒙也敦促他们的支持者转而支持马龙。

投票结果公布后，市场反应乐观。欧元/美元上涨1.9%，达到五个月高点；欧元兑日元上涨3.3%，创下数月新高；法国cac40指数上涨4.1%；德国dax30指数创历史新高；法国5年期信用违约互换(cds)从年初的70点暴跌至35点，创历史最大跌幅，表明法国的信用风险已经大大降低；基于欧洲斯托克50实时期权交易数据的欧洲“恐慌指数”下跌至16.7142，单日跌幅为34.79%；两年期法德债券的息差也在大选前回落了一半，表明投资者对法国债券违约的担忧大幅下降。

然而，在赢得第一轮大选后，Macron表现出轻视敌人的态度，互联网公司最近发现Macron的竞选团队遭到黑客攻击，因此第二轮选举仍存在不确定因素。在所有计票结果公布后的第二天，勒庞抓住机会在失业率高的法国北部寻求支持，并攻击马克龙，说他在恐怖主义面前软弱，但马克龙保持沉默，给他的对手一个机会。一些媒体认为，尽管民意调查显示，宏龙更有可能当选，但宏龙的优势并不大。只要选民觉得Macron有任何自满的倾向，并冷落选民，他们可能会改变主意。宏龙将更难再次赢得他们的支持，其政策目标也将更难实现。此外，趋势科技发布报告称，Macron的活动团队成为黑客间谍组织典当风暴的目标，黑客注册了四个不同的域名来模仿Macron的活动网站。

欧元/美元趋势分析

自去年12月以来，欧元/美元见底，一度突破中短期均线，形成上行通道。法国第一轮大选后，汇率突破了200天移动平均线、38.20%的回撤率和11个月下降通道，达到近6个月来的新高。目前，中短期均线处于多头位置，日线的macd快线和慢线穿过零轴，周动能指标转向较多，整体趋势波动较大。

如果Macron的支撑位继续领先，汇率将突破1.1000，并测试61.80%回撤率的阻力位。然而，如果勒庞和宏龙的支撑位收窄，欧元/美元将测试短期、中期和长期移动平均线系统的支撑位，并再次回到下跌通道。

杜克斯科皮银行

2017-5-3