“债市版MSCI”向中国敞开 彭博巴克莱创建“中国新指数”

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随着中国债券市场的开放，越来越多的国际投资者关注中国的银行间债券市场。彭博巴克莱(Bloomberg Barclays)基准固定收益指数不仅提升了中国综合指数中的债券样本，还在中国创造了一个新的指数。

1月25日，彭博社宣布，从2017年3月1日起，纳入中国综合指数的政府债券最低流通规模将从10亿元增加到50亿元，公司债券最低流通规模将从10亿元增加到15亿元。此外，所有合格债券必须在中国银行间债券市场上市交易。

鉴于人民币计价债券尚不具备纳入全球综合指数的条件，彭博将创建一个全新的指数，由全球综合指数和中国综合指数中的政府债券和政策性银行债券组成。新指数将于2017年3月1日发布。

与此同时，2017年3月1日，新兴市场+中国地方货币政府新指数将推出。该指数将包括两个版本:市值加权版本和10%国家上限版本。

事实上，中国债券市场的开放过程与股票市场的开放过程有一些相似之处。2015年，富时指数公司启动了将a股纳入其全球过渡指数的计划，并推出了包括a股在内的两个新兴市场过渡指数。

据彭博社内部人士向《第一财经记者》透露:鉴于全球投资者对中国债券市场的兴趣增强，2016年年度指数咨询委员会对基准指数的治理评价中，彭博社重点关注了中国债券市场对外国投资者开放的问题，并对中国综合指数的样本纳入规则进行了评价。

至于指数调整给中国债券市场带来的实际好处，彭博社内部人士告诉记者:彭博社巴克莱指数(Bloomberg Barclays Index)一直是固定收益领域使用最广泛的指数，世界上很多机构都用这个指数来设计投资产品，比如指数基金(EtF)。因此，这也将促进资本流入中国债券市场的进程。彭博还表示，将继续对其指数进行全球评估和治理，继续发挥中国与全球投资者之间桥梁的重要作用，深入参与和支持中国资本市场的发展。

据报道，彭博去年8月完成了对巴克莱指数和风险管理业务的收购，因此该指数也是以这两者命名的。目前，彭博并不出售其指数，而是设计有代表性的指数供市场参考。

近年来，中国债券市场的开放不断加快，进入中国银行间市场的外资机构数量迅速增加。2015年7月14日，中国人民银行发布《关于外国中央银行、国际金融组织和主权财富基金投资银行间市场的通知》，进一步放开了境外机构进入银行间债券市场的准入，从审批制向备案制转变，标志着资本账户开放和人民币国际化进程的加快。

对于海外投资者来说，债券市场是获得人民币资产最便捷、最具流动性的方式。主流观点预测，海外机构对人民币债券的总需求将继续增加。

据机构统计，截至2014年底，海外机构有211家，包括海外央行或货币当局、国际金融机构、主权财富基金、人民币清算银行、跨境贸易人民币清算银行、海外保险机构、rqfii和qfii等。获准进入银行间市场，比2013年底增加73家，同比增长53%；截至2015年5月，已有236家境外机构在中国债券开立账户，较2014年初的111家增加109%。从历年新开户数来看，2015年新进入银行间市场的境外机构数量明显高于以往。

海外机构参与银行间市场一般有三种进入渠道。一是境外央行、港澳人民币清算行、境外跨境贸易人民币结算参与行可以直接参与银行间市场；二是通过人民币合格境外机构投资者(rqfii)；第三，通过合格境外机构投资者(qfii)，投资额度不断扩大。