“艺术品份额交易风光背后的危机四伏”

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艺术遭遇资本时，16个交易日出现了上涨700%的火花。 但火花四射，可能是艺术品“共享交易”的光辉前景，也可能是隐藏在背后的风险。

2月24日，天津文化艺术品交易所(以下简称天津文交所)交易品种“黄河海啸”以-14.96%的跌停板收盘，但在过去16个交易日中，该品种的份额从1元提高到7.99元。 更令人惊讶的是，16个交易日中仅有4天没有触及跌停板。 这一暴涨仪式的表现创造了价值3240万元的“天价”山水画。

共享交易可以像股票一样正常买卖艺术品，但商家认为标的物的定价与交易是如何监管的未知风险点。

美术品的共享交易也很疯狂

15%的日涨幅限制、t+0交易制度，与a股相似但不同的交易规则来自天津文交所的“份额交易”。 在其官方博客上说:“用金融之手玩艺术品，像股票一样投资艺术品。”

共享交易模式是指将共享目标物等额分割，分割后以共享的所有权公开上市交易的方法。 例如，如果艺术品的价格为1000万人民币，将其分成1000万份的份额，可以以1000份或1000份的整数倍(每份份额1元)购买。 这个时候，投资者可以参与艺术品上市前的发行购买，拥有艺术品的原始份额。 该客户法拉降低艺术品投资门槛，根据规则，只需在某银行存款5万元以上即可参与共享交易。

年1月26日，两幅山水画《黄河啸》、《燕塞秋》登陆天津文交所，成为首个共享交易品种，分别以1元/份的价格发行了600万册和500万册。 这样的方法并不是天津文交所一家的创新，而是去年7月3日深圳文化产权交易所发布了一号艺术品资产包，除了名字是“权益分割”之外，大致规则没有不同。

16个交易日暴涨700%也是出于这样的背景。 截至2月24日，《黄河海啸》、《燕塞秋》的市场占有率从发行时的1元分别上涨到5.4元和5元。 也就是说，从1月26日持有到现在，投资者可以获得400%以上的收益。 2月23日，《黄河海啸》的份额高达7.99元，据此计算，该品种的份额涨幅接近700%，这一水平足以压倒众多牛股。

需要进一步观察的是交易中的凶暴趋势。 1月26日上市以来，截止到2月24日的16个交易日中，“黄河海啸”和“燕塞秋”的走势极为相似，除了上市首日上涨约100%外，未触及涨停板的只有4天，剩下的11天因涨停或下跌而停止。 “不上涨就下跌停止”的凶恶趋势也震惊了许多投资者！

风险管理亟需加强

共享交易急剧下跌的趋势暗示了投资者，丰厚投资收益背后的风险依然存在。

首先需要关注的是定价。 上市公司的股票价值由业绩和利润支撑，而书画等艺术品的价值依赖于书画画家的知名度、艺术界地位、作品水平等因素，而后者缺乏确定标准，定价尤为困难。

天津文交所交易的两幅作品都是画家白庚延写的，以2月24日的收盘价计算，《黄河海啸》和《燕塞秋》的总市值分别达到3240万元和2500万元。 一位艺术品交易行业人士告诉中国证券报记者，白庚延是天津山水画家，其作品市值也只有几百万元，3000万元已经可以买到齐白石最好的画，或者最高级的徐悲鸿、黄宾虹的画。

远远超过价值的价格在急剧下跌的气氛中发生。 资本市场老手表示，目前的艺术品交易市场可操作性太强。 “流通盘小，总市值不大，不需要太多资金就能控制盘面，这是“不涨就跌”趋势的重要原因。 ”。

以《黄河咆哮》为例，总份额仅为600万部，最新市值3240万元，股市不动就无法与亿股流通盘相提并论。 每天的成交量最多为1863万元，最低不过33万元。 根据2月23日的交易数据，54.88万元将在购买排行榜上位居第一。 “燕塞秋”当天购买第一名的只有72.93万元。

上述人士告诉中国证券报记者，目前参与共享交易的投资者很少，市场容量很小。 市场如此急剧下跌，风险极大，有关部门应尽快完善制度，加强监管。 (陈光