A股并购重组持续活跃 市场化改革深入推进

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中国证监会推进市场化改革，M&Aa股交易继续回升。从2016年到今年5月底，共有3332家上市公司进行了并购。业内人士表示，中国证监会进一步简化并购审批，支持上市公司持续发展，吸引更多资本投资实体经济，这对支持供给侧改革、服务实体经济具有重要意义。

并购活动继续升温

智通金融发现，2016年共有2127宗M&Aa股案例，总金额近2万亿。案件数量约为2013年的两倍，数量接近2013年的四倍；自今年年初以来，并购活动持续升温，前五个月有1205笔交易。

业内人士表示，并购活动持续升温，这与监管部门近年来大力推进的并购市场化改革密切相关。“中国证监会继续深化改革，积极为并购创造良好环境。目前，90%以上的并购不需要进行审查，这极大地激发了企业的积极性。许多科技实力突出、创新能力强、业绩增长迅速的上市公司脱颖而出。”一位投资银行家表示。

中国证监会副主席姜洋此前表示，证监会采取了一系列措施，简化和完善并购政策法规，取得了显著成效。“并购已经成为资本市场中最有效率、最有活力的部分。交易规模不断扩大，市场透明度不断提高。”

支持企业做强做大

专家表示，并购是产业升级和产业链延伸的重要手段。上市公司通过市场化并购提高资本配置效率，不断做强做大，实现转型升级。

据智通金融统计，2016年上海证券交易所完成的594起并购交易中，近一半集中在高端制造业、节能环保、生物医药和新能源等新兴产业，显示出通过整合协调加快发展高端价值创造的新方向。

根据深圳证券交易所的数据，深圳证券交易所2015年重组后的平均总营业收入和净利润较2016年分别增长29.26%和29.35%，高于深圳证券交易所的整体增长率。并购大大提高了公司的业绩。

“中国证监会推进并购改革符合市场发展规律，取得了良好效果。通过基于产业整合、升级和调整的可拓发展模式，可以有效提升上市公司绩效，促进企业转型升级。”一位商界人士表示。

实体经济的“输血”

业内人士表示，在深化供给侧改革的背景下，通过并购提高上市公司质量，引导更多资金投向实体经济，支持供给侧结构改革，服务实体经济，具有战略意义。

“中国经济正在新旧动能之间转换。中国证监会积极推进并购市场化改革，抓住了问题的关键。利用资本市场盘活存量，推动国有企业改革，化解产能过剩，清理“僵尸企业”，将对实体经济的可持续发展发挥重要作用。”上面提到的人说。

在深化M&A市场化改革的同时，如何继续完善M&A政策，堵塞政策漏洞，成为证监会整改的重点。

广发证券(000776)的研究报告指出，在上市公司并购过程中，仍存在通过跨境并购进行概念炒作、“空壳”炒作、出售“空壳”等行为。随着M&A法律法规体系的逐步完善，上述问题将从制度层面进行规范。

对此，姜洋最近还表示，证监会将继续完善并购监管规则，完善全过程监管机制，加强对“忽隐忽现”和“后续”重组的监管，加强并购信息披露和事后监管，促进上市公司并购重组。