要论对美股的影响 特朗普还真比不上肯尼迪和奥巴马！

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汇通。特朗普当选后，美国股市出现了一波所谓的“特朗普行情”，但事实上，这一波上涨与特朗普无关。特朗普对股市没有那么大的影响力。

他的前任肯尼迪则不同。1962年4月，美国钢铁公司股价上涨3.5%后，肯尼迪公开表示这是“对公众利益的不公平和不负责任的蔑视”。当然，S&P 500已经从1961年的最高点下降了几个百分点，但是肯尼迪的指控导致S&P在接下来的两个月里下降了24%。

尽管特朗普公开指责空第一集团军、军用飞机和处方药的价格过高，并威胁要发动贸易战，但市场并没有像1962年那样恐慌。相反，投资者一次又一次地将S&P 500和其他主要指数推至新高。投资者之所以这样做，要么是因为他们看到了特朗普的贸易战、关税和其他措施背后隐藏的利益，要么是因为他们只是认为特朗普不能实施损害商业环境的政策。

后来，肯尼迪对此事的态度改变了，市场恢复了。到1966年，S&P已经上升了80%。特朗普很难再现肯尼迪的影响力。

像肯尼迪那样的市场恐慌不应该在特朗普时代重现。主要原因是特朗普继承了非常好的经济形势。现在美国经济接近充分就业，公司的利润处于相对较高的水平，公司的市场价值正在扩大。

然而，从经济周期的角度来看，尽管特朗普似乎抓住了一手好牌，但他实际上远不如奥巴马。2009年1月奥巴马就职时，S&P 500的市盈率为11.4倍，美国的失业率接近10%。在他的两届任期内，S&P 500分别上升了85%和53%。在自1928年以来的22届总统任期中，这一成就分别位居第二和第八。虽然奥巴马不喜欢华尔街，但华尔街喜欢他到死(当然，也有华尔街喜欢的耶伦和伯南克)。

在特朗普任期内，美国股市可能不会达到奥巴马任期内的涨幅。

如果市盈率与股市上涨之间的关系在一个期限内存在，根据对以往数据的回归分析，特朗普的期限将使美国股市上涨10%左右。当然，数据也偏离了回归。例如，在奥巴马的第二个任期内，尽管最初的市盈率为20.4倍，但在他的任期内，美国股市上涨了50%以上(如果回归的话，应该在10-20%之间)。

此外，观察美国总统执政期间美国股市的表现，民主党总统政府比共和党更有利于股市。

在民主党执政期间，股市的平均涨幅为48.6%，而共和党的平均涨幅为24.7%。