沪指四连跌勉强收复3100点 周线四连阴

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证券时报网络(STCN)5月5日

5月5日，沪深股市开盘走低，盘中出现波动。上证综指盘中最低触及3092.09点，接近年线，银行股最终艰难上涨，上证综指停留在3100点；深圳成份股指数和成长型企业市场指数均下跌逾1%。

收盘时，上证综合指数报收3103.36点，下跌0.77%，成交量为2003亿元；深圳成份股指数10024.44点，下跌1.21%，成交量为2364亿元；创业板指数1818.19点，下跌1.08%，成交额622.2亿元。本周，上证综指连续四天收跌，本周下跌1.64%，周线连续四阴；深圳成份股指数连续三天下跌，周跌幅为2.05%。

在盘面上，空航空、煤炭、石油、经纪、有色金属、建材、保险等行业都是最大的输家；当天下午，熊安概念股和新亚概念股也纷纷下跌，只有高交割的概念在市场上显得异常活跃。

对于近期股指的持续下跌，市场人士表示，以下六个因素可能导致市场走势低迷:

(1)央行的态度表明货币政策收紧，dr利率大幅上调，导致债务成本预期持续上升。自今年年初以来，作为央行货币政策支柱的Dr007已大幅上涨近90个基点，表明马洋方面已经悄悄实施了大规模的货币紧缩。尽管央行近期没有调整omo利率，但市场实际交易利率一直在持续上升，这足以表明央行的货币政策继续收紧。

(2)金融去杠杆化仍在继续，三方将加强监管，导致市场紧张加剧。同时，监管的预期变化已经成为资本运营的重要参考因素之一。短期而言，如果没有明显的变化，基金将保持谨慎。

(3)一些白马股票在眼前死亡。在早期阶段，市场上有一波价值投资。场外基金进入市场，以提高表现白马股票。然而，最近许多家用电器和白酒的季度报告明显低于预期，这导致一些基金产生疑虑，加剧了观望情绪。

(4)股票+债务+交易者再次连续三次被杀，市场运行环境差，基金在市场游戏中的风险厌恶增加，基金人气疲软。一旦市场继续下跌，它将大规模逃离或成为正常状态。

(5)熊安政策实施成功，短期资本博弈激烈。在第二波上涨中，个股的严重分化大大增加了投资难度。据报道，许多热钱都陷入了追高和被套牢的境地。

(6)在技术方面，上证综指不断跳空向下运行，反弹压力急剧增加。与此同时，成交量在不久的将来可能会继续萎缩，出现明显的资本外逃迹象。

巨峰投资顾认为，严格的金融监管和流动性吃紧导致市场不断调整。熊安新区和新股发行是市场上最活跃的两个板块，对市场有明显的虹吸效应。今天，它们被集体调整，金融类股和资源类股大幅下跌。市场已经加速触底，预计上证综指将在年线附近展开竞争。建议投资者继续控制高卖低吸的位置，远离纯粹的概念炒作。

CICC认为，在短期内，由于对金融去杠杆化升级、银行外包资金进一步回流以及海外市场动荡的担忧，市场波动将继续。

不过，从基本面来看，实体经济整体表现预计将保持稳定，中长期内整体市场将继续保持上行趋势。

首先，从根本上说，4月份中国官方制造业采购经理人指数(pmi)从上月的51.8降至51.2，明显低于51.7的市场预期，而原材料价格的下跌是对该指数最明显的拖累。尽管4月份生产指数和新订单指数均有不同程度的下降，但仍保持在较高水平，表明中国工业周期仍保持稳定发展。

二是a股上市公司年报和季报披露，2016年a股公司业绩同比增长7.3%，2017年第一季度整体业绩同比增长21.5%。可以看出，基本面的持续改善将为中长期市场提供强有力的支撑。

第三，从资产配置来看，存量资产在主要资产配置中的配置比例将进一步提高。

(证券时报新闻中心)